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危機就是轉機！挪威投資銀行：石油產業併購將活躍
本帖最後由 iiifgh 於 2016-3-11 07:12 PM 編輯危機就是轉機！挪威投資銀行：石油產業併購將活躍
鉅亨網黃欣 外電報導 2016-03-11 17:02
(圖:AFP)
挪威的投資銀行 Pareto Securities 預估 ，石油產業內的併購交易件數將會快速增加 。該行企業融資主管 Christian Jomaas 周二 (8日) 表示，他們對目前洽談中的案件感到樂觀，未來數周之內就有望敲定。
《彭博社》報導，如挪威國家石油公司 (Statoil ASA)(STO-US)，就很有興趣在目前的低迷情況中接手一些估值偏低的資產。但過去 1 年內，石油產業內併購案件不算多，只有山東海洋工程國際有限公司 (Shandong Offshore International) 以 13 億挪威克朗買下鑽井公司Northern Offshore、挪威石油公司 Det Norske Oljeselskap ASA 收購 Premier Oil Norge AS、Svenska Petroleum Exploration AS 幾件。
不少石油公司的現金流幾近枯竭，以致處於破產重組的風險之中。不過布侖特原油已從 1 月的 27 美元低點回升至目前的每桶 40 美元水位，也為金融市場帶來一些樂觀情緒。
Jomaas 指出，雖然仍有公司繼續苦撐，努力償還債務、募集新資金，但市場情況漸趨穩定，潛在的買賣雙方完成交易的可能性也愈來愈高。
所有買家都會希望用超低價格買到優質公司，但實際上並不容易。在下跌周期中，投資人往往看準一家好公司想等它價格下跌，卻一直等到整個週期都結束了，仍然沒有任何動作。
在今年內，更多石油公司的破產重整，是產業進行整合的好機會。Jomaas 表示，這會吸引伺機而動的多金投資人，諸如特殊情況基金、避險基金、私募基金等。
該銀行手上的併購案件數量正在增加，且進入重整階段時，發行新股與新債的情況 也將增多。市場上其實有相當充裕的資金，但它們希望有所回報，並且要等企業估值下滑時才願投入。
央行是幫兇？BIS：金融危機後 貨幣政策讓貧富差距更加大
鉅亨網李家如 綜合外電 2016-03-11 12:35
(圖：AFP)
國際清算銀行 (BIS) 指出，金融危機爆發後，全球央行為救市啟動的貨幣政策，反讓貧富差距更加擴大。
彭博社報導，BIS 研究自金融危機至今各國貨幣政策實施後對貧富不均的影響，調查國家包括法國、德國、義大利、西班牙、英國與美國。
表面來看，金融市場崩潰對淨資產較多的家庭傷害極大，但央行以量化寬鬆和零利率使金融資產出現明顯的通貨再膨脹，反讓富者更富。尤其這波央行祭出刺激措施的性質與長度來看，寬鬆政策的分配效應猶為嚴重。
央行採量化寬鬆政策是希望讓資產所有者認為估值提高，讓這些人感覺更富有並增加消費，以提振實體經濟活動。在金融危機至今已七年多後， CIBC 全球市場首席經濟學家 Avery Shenfeld 指出：「在低利率導致市場充斥資金下，所有資產類別，包括房地產、股票、收費橋樑、商業地產等交易價格都倍數提高」。
BIS 報告同樣指出，貨幣刺激因此改變家庭負債表，讓貧富不均現象跟著提高。如今家戶對利率變動和資產價值更為敏感，其中發達經濟體的家庭負債表擴張速度比 GDP 快很多，整體家戶總資產與淨財富串聯成長。
報告指出，央行貨幣政策大幅推升股價，也助長了貧富不均。「自2010年來，高股票回報是主要趨動財富加快成長的原因。」
ECB新招：付錢給銀行刺激放貸！專家：根本是紓困銀行
鉅亨網編譯張正芊 綜合外電 2016-03-11 16:20
德拉吉。(來源：AFP)
歐洲央行 (ECB) 週四 (10 日) 除了如預期再度降息、擴大量化寬鬆 (QE) 措施規模，還採取一個新的刺激方式：付錢給向 ECB 借錢去放貸的銀行。但有專家直批，此舉真正目的並非表面上的提振經濟，而是要紓困壞債累累的歐洲銀行。
ECB 週四啟動新版的定向長期再融資計畫 (TLTRO)，不僅提供放款給企業及家庭的銀行 4 年期零利率貸款，若他們加碼放貸，還可獲得 0.4% 的利息給付。按照計畫，ECB 將在今年 6、9、12 月及明年 3 月，分四次開放申貸，計畫總額上限約 1.7 兆歐元，而每家歐元區銀行最多可貸到現有放貸總額的 30%。
ECB 估計，歐洲銀行目前放貸總額約 5.7 兆歐元；而實際上會動用到這次 TLTRO 的貸款規模，應該會遠低於上限約 1.7 兆歐元。而在放貸 2 年後，ECB 將檢驗申貸的銀行是否擴大放款，若規模超過原 TLTRO 貸款的 2.5%，則可獲得 0.4% 的利息獎勵。新版 TLTRO 依舊將房貸排除在外。
由於 ECB 之前推出的 TLTRO 效果不佳，加上經濟疲軟影響銀行業的放款意願，使得部分分析師對於這次行動的效力仍持疑。不過，西班牙銀行業主管對《路透社》透露，他們對於新計畫表示歡迎。
Vine Street Trading 首席分析師哈里斯 (Yra Harris) 週四於《CNBC》節目中則指出，新的 TLTRO 目的是為了紓困歐洲的壞銀行，「他們要做的，是把所有這些壞債吞下」，意指像義大利等國家銀行業的呆帳。
哈里斯進一步表示，ECB 總裁德拉吉盡可能採取最積極的刺激行動，但終將遭遇無法撼動的障礙，那就是德國央行。「講到 (政策) 彈藥，就有關戰爭。而這場戰爭，是介於德國央行、Jens Weidmann (德央行總裁) 及德拉吉之間。」
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